A. 美国养老保险能拿多少
1500美元左右。
据统计,2020年美国60岁以上老人人均每月养老金为1500美元左右,而如果你能够拿到全额养老金,最高能拿到的养老金金额为3000出头。对大多数美国人来说,养老金的金额为他们工作时收入的40%左右。对于偏低收入的家庭来说,养老金的金额可以占到他们工作时收入的60%。
B. 没钱别慌，看美国人是怎样存下养老金的
经常有人称社安署要倒闭了，
养老金体系已经不行了，
退休时根本拿不着钱。
针对这一说法，别慌！
社会安全署(Social Security Administration)区域办公室主任阮栋明(Doug M. Nguyen，译音)今年6月表示，有关社安署将破产的消息，纯属谣传，不过到2034年时，由于领取社会安全金的人口，将从6000万暴增到1亿5,000万人，在纳税人没有太大变动下，除非有新的资金筹措政策公布，否则现阶段平均每月发放的社安金1,400元，将降到1,050元，缩水幅度约四分之一。
美国人退休后需要多少钱养老？
当然是越多越好了，如果一定要给一个数字，这么多年专家都建议至少需要一百万美元。不过现实中一项针对富人和普通工薪层的调查显示:
富人普遍认为要存250万美元，才足够保持退休后的生活水平。另外，Employee Benefit Research Institute的一个调查显示，10%的工薪层认为要存150万美元。EBRI的调查还显示，69%的人认为100万以下就够了，20%的人认为存25-50万即可。事实上，根据政府的统计，年龄在55-64岁之间的美国人退休户口中平均只有10,400美元，65-74岁之间的美国人平均有148,000美元。
看了这个数字，我们不得不感叹美国老百姓还是很穷的，所以过去10年中，美国人对退休年龄的看法发生很大变化，当今社会流行活到老就要干到老的风气！
既然大家都没钱，社安金又要减肥了，那么现在能做的就只剩下攒钱了！说到攒钱退休，你了解下面这些方法吗？
如果您现在离退休还有时间
401K(企业退休福利计划）
是美国于1981年创立的一种延后交税的退休金账户计划，因相关规定在国税法中的第401条款中，所以俗称401K。401K只适用于私营公司的雇员，由公司提供，只要你是公司雇员即可参与。而非盈利组织，例如学校，也会提供类似福利，叫做403B。由于两者十分类似，在这里我们统称其为401K。
2015年401K的上限是$18,000美元，如果你已年满50，上限为$24,000。许多雇主会按照雇员的401（k）计划缴款额提供一定比例的搭配缴款。一般是您工资年收入前6%的那部分给你50%的match，也就是给你3%的 free money。
比如这样：
如果你年薪10万，投$6,000在401K，雇主可能会免费多给你$3,000match，当然你投满18,000也还是给3,000，你要注意的是这个钱如果你不买401K，公司是不会平白无故送您的（这也是鼓励员工购买养老计划的一项措施）但是!！很多公司并没有match这项或者做不到这个比例（具体要看每个公司了）。
401k最大好处可以延税（不是免税），您现在可以不用交税，将来取出来时候再补税，现在还有Roth401K的选项，就是你把税后的钱放在401K计划里面，这样就没有了第一个抵税的好处，但它的收益是永远不用交税的，而且公司一般也提供match。
总结
401K和Roth401K的区别就是一个是现在不交税拿出来时交税，一个是现在先交税，拿出来时不用交税。究竟哪个更好呢？这个要因人而异，如果你在职业生涯的初期，预计未来的工资和税负会超过现在，而你的投资会在里面增长许多年，那我会建议选择Roth401K；如果你现在的收入很高，那么抵税对你来说更重要，就放401K。
IRA（传统个人退休金账户）
是除401K以外另一个美国人管理退休金的常用账户类别。就IRA账户而言，任何有收入(Earned Income) 的个人都可以开立IRA账户。IRA的2015存入资金上限50岁以下是$5,500，50岁以上是$6,500。上限会每年根据通货膨胀进行调整。
IRA也分传统IRA和Roth IRA（(罗斯个人退休帐户），跟401K一样，区别在于现在不交税拿出来时交税，一个是现在先交税，拿出来时不用交税。
401K与IRA的相似之处都有每年存入资金的上限。资金通常要到退休时才可以自由取出，否则要有罚款。特殊情况（大病或者购买首套房首付等）例外。最后也是最重要的，就是401K和IRA都是税收优惠（Tax Advantage）账户。
总结
401K与IRA两者区别：IRA投资范围更大，401K账户通常只能投资基金，不能投资单独的股票，一般情况下401K里会有10-20种不同的基金供选择。而IRA 账户可投资的股票债券基金等都可以。其次，上文说了401K不少公司会给你match一部分钱，但是IRA就是你自己买多少是多少了。最后，传统型IRA 的税收抵免(Tax Dectable)有一个收入限制，而401K就没有。如果你的个人年收入大于71,000美元或者家庭年收入大于118,000美元，那么你存入 IRA的资金就不能抵税了(Non Dectible)。
股票投资：
小编颤抖的写下这条，如今的大市场大家也看到了，这几年美国股市动荡，但是从长远角度来看股票年平均回报率约9.5%，这意味着如果每年投资5，000美元在股市，30年总计投资金额是15万美元，届时市值可达近75万美元。
以上来源于网络数据，如果大家真心想投资美股，可以回顾下我们的《美股真人秀》节目：两位选手“打”的不可开交，又赶上大选，公投这类全球事件，凭借“股市波荡起伏”两位少年产生了多少恩怨情仇，估计这么一上电视，都要影响找媳妇了。
如果您马上就要退休了
年金(Annuity)
也是一种退休计划，但一般人不太了解，年金不能抵税，但可以延税，放多少钱没有上限，这是年金的二大好处。放进年金的钱20年、30年，只要不拿出来不交税。可别小看延税，长期下来威力很大。
比如这样：
你拿$10,000去投资，产生了$1,000的收益，若是在一般的共同基金中，这$1,000要交税，假设20%的税，你还有$800去再投资，若是在现金中这$1,000当年不用交税，这$1,000可以再投资，$1,000再投资产生的收益当然比$800多。
即取年金立马投钱立马取钱
美国年金产品类型很多，但总的特性差不多，那就是为投保人养老提供保险。最流行的年金有四种：即取年金（immediate annuity）、固定年金（fixed annuity）、可变年金（variable annuity）、指数年金（indexed annuity）。
即取年金就如同其名一样，投保人立马投钱，也就开始立马取钱。这种年金的特点是对已经到了退休年龄的人较为有利，投保人在购买年金后可以每月领取一定金额的年金，一直领到过世。
比如这样：
一个75岁的老人购买了10万美元的即取年金，保险公司依据利率和这位老人的预期寿命计算，每个月付给这位老人725美元，一直到老人过世。老人82 岁时身体还很健康，而他领取的年金已超过10万美元。如果老人活到90岁，保险公司等于要贴上七八万美元为老人提供养老金。如果老人在购买年金后2年后过世，年金本金还剩下8万多美元，老人的受益人可以继续按月领取本金，直到本金全部领完。即取年金通常也会计算利息收 入，可谓较保守的投资。
固定年金如同高利率定期存款
固定年金就如同银行中的定期存款，但这是一种专为退休而设定“存款”。固定年金锁定利息率，通常从3%至10%不等，年限从3年到15年。固定年金的好处是所有投资可以延税，而且保险公司为了拉拢客户，还会发放奖金。比如一个投保人购买10000美元的年金，保险公司会发给600美元的奖金，这就等于投保人还没大展拳脚就先赚进了6%的利息。
固定年金是美国人购买的最多一种年金，约占美国年金总额的75%。固定年金的优点较多。首先这种年金的收益不会受到金融市场的影响，本金不会损失，而每年的收益率在4%至8%之间。
比如这样：
吉米在50岁时投资50,00美元购买10年期固定利息年金，到他60岁退休开始领取年金时，他的投资本金和利息加起来可以达到81,445美元。
投资固定年金的另一大好处是可以延后缴税，年金的利息收入当年不用缴纳个人所得税，只有在开始领取年金以后才按照收入缴纳个人所得税。固定年金还有一项利息保证条款，当投保人利息率低于保险公司保证的利息率超过一个百分点时，投保人可以免于缴纳任何罚金，将本金和利息提出，另外寻求更高利息率的年金。
比如这样：
比如，雪莉购买了10万美元的固定年金，期限是5年，保险公司保证3年内的利息率是6%。第四年利息率降到4.5%，雪莉有权将10万美元的本金和三年内获得的利息一次性提出，而不会受到罚款。
可变年金有高风险投资保障
可变年金（variable annuity）是投资型年金，而且还有收入保障，有的年金保证每年增加5%，但投保人要慢慢取钱，不能看到投资收益大，一次就把所有投入的资金连本带利全部取走。
比如这样
约翰投资10000美元购买了可变年金，其中5000美元用于购买股票，5000美元购买了债券。股票的的年收入率为10%，债券的年收益率为5%，两者相加10000美元一年中的收益为750美元。可变年金因为带有投资性质，因此基金公司会收取管理费。这种年金同其他年金一样也是可以延税的，因此如果收入较高，可以在这类年金上多投放些钱。
可变年金大部分会投资到共同基金上，但这种年金和民众退休基金投资共同基金有很大不同。退休基金（如401K）投资股票市场，投资人要自行承担投资风险，赚了喜笑颜开，赔了呢则悲痛伤心。而可变年金的投资风险虽然也是由投资人承担，但本金却由保险公司托底。（以上关于年金内容摘自《理财周刊》）
年金这么多优点，为什么大家不全买年金？因为它的缺点也不少：
第一：佣金：因为年金是由保险公司的销售人员或者代理商发售的，有的佣金可达10%
第二：解约金：如果在不允许的情况下，您想支取部分年金或者解约，比如一年后解约，大概会收取总额的7%，以后每年降低一个百分点，有些因为金额巨大，可达到20%，可是谁没有个着急用钱的时刻呢？所以如果是闲钱可能更适合高额买年金。
第三：高额年费：如果是可变年金的话，每年可能需要缴纳至少1.25%的保险金，0.5%-2%的年金投资管理金等。
总结
所以建议大家59.5岁之前不要提取年金，因为提前支取的罚金不少，另外金莲选择投资公司直接购买年金，这样可以省下一笔保险经纪人佣金。
人寿保险
虽然不是严格意义上的退休计划，但各种永久性保险(WL，UL，VUL，IUL) 都有现金值，假以时日，10年，20年，可以累积一笔相当可观的现金值 (取决于premium多少，时间长短以及回报率) 。退休后可以通过 Withdraw 或Loan的方式，把现金值的一部分或大部份拿出来，作为退休基金的一个补充。在人寿保险有效时，把现金值拿出来不用交税，若是借(Loan)则会有一些利息， 大概是在0.5-2%之间。你过世了，保险公司赔你家人一笔钱﹔你活得好好的，可以把现金值拿出来用。
小心意外开销 吃掉退休金
多人接近退休时，预测到未来生活花费，努力提高储蓄以便靠固定收入仍能舒服过日。但是未能预见的意外开销，却可能使退休者的财务陷入麻烦。
MarketWatch网站报导，《精算师学会》最近的研究显示，有两大意外开销让退休者预算吃紧，一是出乎意料的房屋修理和升级费用，例如换新屋顶或大型电器，接着就是看牙费用，因为联邦医疗保险（Medicare）并不包括牙齿医疗，而牙齿保险往往只给付例行开销。
在这两项开销中，修理房屋应较容易预先想到，但是退休者常常未做准备。一些房子到了一定年限后，从屋顶到内部再到电器，钱是哗啦啦地留走。
退休就搬家 省钱又舒心
个人理财网站WalletHub比较美国 150个最大城市，根据负担能力、活动、生活品质和医疗这四个标准，公布2015年最适退休者居住的城市。以下是前五名的退休天堂：
C. 美国的养老保险，退休美国人目前每人每年能获得的养老金是多少
美国的养老保险制度分为三个层次。
第一层次是社会保障养老保险制度，在这个板块中，公务员与非公务员没有区别，其资金来源于社会保障税。社会保障税由全国强制性统筹，雇主和雇员各缴纳50%。
第二层次是雇主养老金计划，包括公共部门和私人部门。
第三层次则是个人储蓄养老金计划，即在个人自愿，联邦政府提供税收优惠的情况下，设立养老金账户。
美国的雇主养老金计划主要有两种模式：
一种是缴费确定计划。即雇主和雇员都固定缴纳一定比例的费用，形成养老金账户。最后获得的养老金由缴费时间、数量和投资收益高低来决定，例如知名的401（k）计划。
另一种为待遇确定计划。这种养老金一般只由雇主缴纳，雇员退休时享有的待遇是一样的。美国的公务员在20世纪后期一般都采用这种计划，只有少数地方政府只提供缴费确定计划。
在雇主养老金计划中，公共部门养老金计划，是美国联邦、州和地方政府为公务员制定的养老金计划，分为公务员退休金计划和联邦雇员退休金计划。前者是为1983年以前参加工作的公务员制定的，后者为1984年后参加工作的公务员制定。
据美国劳工统计局数据，联邦公务员养老金收入大幅领先于普通工人。
1995年，美国联邦政府公务员月均养老待遇为1369美元，而普通工人为720美元。2008年，美国联邦政府公务员月均养老待遇上涨至2550美元，普通工人上涨为1153美元，前者为后者的2.21倍。
D. 美国第三养老支柱起步于
我国养老第三支柱的建设脚步持续加快。拥有世界上最大养老金市场的美国和与中国同处东亚文明圈的日本在养老金体系建设方面取得长足进步,其经验对我国有重要借鉴意义。
兴业证券经济与金融研究院非银团队报告《与时舒卷系列五:从美日经验看养老金体系建设与财富管理推动》系统梳理美国和日本这两大典型的养老金体系构建的历史,发现养老金既有在账户制、税收优惠和资产配置方面的共性,也有因为不同金融体系和养老体系下的发展差异;而养老金作为老龄化社会最大的财富积累,提供了大量的资金和有财富管理需求的客户,这为各类金融机构切入市场提供了渠道端和产品端的机遇。反观我侍郑国,老龄化压力较大的背景下养老体系尚未建立完善,第三支柱新一轮试点呼之欲出,各类金融机构也面临重要的发展机遇期。
兴业证券订阅号节选报告中的核心观点分期陆续呈现,本期重点探讨美国养老金体系的架构及发展历程,以下为正文:
从1935年起,美国养老保障制度初步建立,特别是20世纪70年代后随着法律完善逐步形成了养老金三支柱体系,其中:第一支柱为美国社会保障计划,即老年、遗属和残疾人保险制度(OASDI)。由联邦政府主导,是建立最早、覆盖最广的公共养老金计划。第二支柱为雇主养老金计划,按给付方式可分为待遇确定型(Defined Benefit,简称DB,下同)和缴费确定型(Defined Contribution,简称DC,下同)。DB计划中,雇主保证退休时给予员工一定数量的福利,养老金的投资风险由雇主承担。在DC计划中,雇主只承担为员工缴款的责任,员工最终能够收到的福利取决于投资表现,投资风险由员工承担。按养老金提供的部门又可分为私营部门和公共部门,401(k)属于私营部门中DC计划的代表。第三支柱为个人储蓄养老金计划,包括个人退休账户(Indivial Retirement Account,IRA)和养老保险年金,其中最主要的是传统IRA账户。
图1、美国三支柱养老金体系框架
资料来源:IRS,SSA,《商业养老,未来是星辰大海》,兴业证券经济与金融研究院整理
美国政府通过建立法律法规,推动养老金体系的构建与完善。1935年罗斯福政府颁布了《社会保障法案》,建立起养老、遗属及残障保险制度(OASDI),标志着美国联邦政府统一管理的现收现付的基本养老保障体系诞生,作为该国养老金体系的第一支柱;而待遇确定型(DB计划)的雇主养老金计划作为美国养老金体系的第二支柱。
1970年代,随着财政困难,婴儿潮一代的老龄化等问题出现,第一支柱的基本养老保险收支不平衡问题逐步凸显,第二支柱的DB计划给企业带来的支付压力越来越大,原有的以政府为主导的养老保障模式出现危机。为此,美国开始改革多支柱养老保障模式,一方面是完善第二支柱建设:1981年美国税法第401条新增K项条款,简称401(k),标志着由雇主、雇员共同缴费建立起来的完全积累式的DC计划诞生;另一方面是建立个人养老金制度:1974年通过《雇员退休收入保障法案》(ERISA),标志着个人养老金制度的建立及传统IRA账户的诞生。此外,为完善中高收入者的个人养老金制度,1997年通过《纳税人减税法案》,标志着罗斯IRA账户的诞生。2001年通过《经济增长和税收减免协调法案》,IRA限制放松,税收优惠上限提高。经过不断调整与发展,美国逐步形成了包括美国社会保障计划、雇主养老金计划和个人储蓄养老金计划在内的三支柱养老金体系。
图2、国三支柱养老金体系发展历程
资料来源:《个人养老金:理论基础、国际经验老尘颂与中国探索》,兴业证券经济与金融研究院整理
图3、美国三支柱养老金资产比重(单位:%)
资料来源:ICI,兴业证券经济与金融研究院整理
第一支柱:
基本养老保障,覆盖面广
第一支柱为基本养老保障制度,覆盖绝大部分劳动人口。基本养老保险制度是美国目前覆盖面最广、最基础的养老制度,由国会立法、强制执行。自20世纪80年代后,这一政府强制性的社会保障计划就基本实现对就业人员的全覆盖。其资金主要来源于社会保障税,现兄激收现付。社会保障税为专项税收,只用于参加养老保障体系成员的养老金及遗属和残疾者的补贴,与政府其他税收完全分离。同时,由于该计划为政府强制性计划,所以政府财政为该体系提供最终担保。
美国第一支柱基本养老保险由联邦政府统一组织,具体管理部门为社会保障署,基本养老保险基金官方称之为“社会保障信托基金”或称OASDI信托基金,受托于信托基金理事会。社会保障署由10个社会保障署垂直领导的局和6个服务中心、一个鉴定中心构成,在全国有上千个分支机构,负责社会保障税缴纳情况记录、受益资格认定、咨询以及资金发放等工作。
社会保障税由雇员和雇主共同缴纳。美国社会保障税率由社会保障署动态调整,经国会批准后执行,一直都是由雇主和雇员各自缴纳50%。在1980年时为雇员工资额的 年上调至 当前,总税率仍为雇主和雇员分别缴纳雇员工资额的此外,社会保障税有缴费基数上限,2021年一季度末当年应纳税最高工资基数为万美元。
美国基本养老保险基金(OASDI)前期快速增长,近年来增速放缓。美国法律对基本养老保险基金资产配置有严格的规定,主要配置于安全性较高的联邦政府债券。中前期因抚养率低、税率不断提高、投资收益较好,资金积累速度较快;但随着人口老龄化下领取人数不断增加,以及长期债券投资收益下滑,在2008年以后OASDI当年收支结余不断下降,总资产规模增长趋缓。截至2020年末,OASDI总资产规模为万亿美元,在美国三支柱总养老金资产中占比约配置资产中的98%为长期债券。根据OASDI董事会发布的2021年年度报告,中性假设下,预计OASDI准备金将在2034年消耗殆尽。
图4、美国OASDI历年收支和结余(单位:亿美元)
资料来源:SSA,兴业证券经济与金融研究院整理
图5、美国OASDI投资收益率(单位:%)
资料来源:SSA,兴业证券经济与金融研究院整理
图6、OASDI资产规模及增速(单位:亿美元,%)
资料来源:ICI,兴业证券经济与金融研究院整理
图7、美国OASDI 2020年资产配置(单位:%)
资料来源:SSA,兴业证券经济与金融研究院整理
第二支柱:
雇主发起式养老金计划,资金规模最大
第二支柱为雇主型DB和DC计划,是美国养老制度核心,资金规模占半壁江山。
DB计划为待遇确定型,DC计划为缴费确定型,两者共同构成美国养老金第二支柱。截至2020年末,美国第二支柱DC计划和DB计划养老金资产合计约万亿美元,占美国三支柱总养老金资产比重约其中DC计划、DB计划资产规模分别为万亿美元、万亿美元,占总养老金资产比重分别为、图8、美国DC、DB计划资产规模、增速、占比(单位:十亿美元,%)
资料来源:ICI,兴业证券经济与金融研究院整理
表1、美国DB计划和DC计划比较
资料来源:IRS,ICI,兴业证券经济与金融研究院整理
DB计划的缴费标准由雇主和雇员谈判确定。雇员退休后,可以按照与雇主的约定,按照一定的标准领取固定数量的养老金。但因为它是一种非政府强制性的计划,所以没有全国统一的待遇标准,而且也没有法定的最高限额。每个雇员可以享受的标准取决于雇主与雇员的谈判与协商结果。
DB计划的实施方式目前普遍采取基金制。20世纪70年代以前,DB计划的资金运作方式普遍为现收现付,其优点在于管理简便;但问题是由于是雇主计划,一旦企业出现亏损甚至破产,其资金来源就无法保证,容易引发纠纷。基于这一问题,美国政府在1974年出台了雇员退休安全法案,明确规定实施DB计划的雇主必须将现收现付制度改为基金制,即要形成雇员养老金基金。该法案同时规定,养老金基金必须与雇主的资产分开,且基金投资也必须与雇主业务完全分离。
DB计划中企业或非企业机构通常成立一个基金管理机构进行资金管理,管理机构委托投资机构进行投资。管理机构通常由雇主代表、雇员代表以及投资和精算的专业人士构成。这类养老金基金的投资通常不是由基金的管理机构(信托人)直接实施的,而是由基金管理机构(信托人)委托专门的投资机构进行投资,即基金管理和投资是分开的,二者之间是一种委托代理关系,个人不参与投资过程。
DB计划的基金资产配置方向较多,包括股票、债券,不动产以及其他形式的金融产品。政府对其资金投向及投资比例没有具体限制,而是由基金管理机构自行决定。通常,基金管理机构都采取分散的组合投资方式,以防范风险并获得尽可能大的利益。截至2019年末,美国个人部门DB计划资产配置中公司股权、债券配置最多,分别达和图9、美国私人部门DB计划资产配置结构(单位:%)
资料来源:《中国养老金发展报告2020》,兴业证券经济与金融研究院整理
DC计划一般由雇主和雇员共同缴费。实施的基本方式是为在职的雇员建立个人账户,按期进行资金注入并进行积累、投资。雇员退休后,账户中的本金及投资收益归雇员所有,用于养老。与DB模式中多数机构的资金注入为雇主单方义务不同,DC计划中对个人账户的缴费大多是由雇主和雇员共同缴纳。
当前DC计划主要有四种类型,分别是401(k)计划、403(b)计划、457计划和TSP计划,它们的主要区别是针对的人群不同,其中401(k)计划针对的是私营企业和部分非盈利组织,是目前美国市场上最主要的职业养老金形式。截至2020年末,401(k)计划资产占DC计划总资产比例近70%。
DC计划缴费享有税收优惠。美国对雇主和雇员向DC计划的个人账户注入的资金免征个人所得税,待最终领取养老金时再根据税法征收个人所得税(EET模式)。缴费确定型的DC计划有效减轻了雇主的养老金支付压力,加之有税收优惠,DC计划自1974年创设以来,不管是资产规模增速还是计划个数的扩张速度,DC计划均大于DB计划,未来 DC计划总资产超过DB计划只是时间问题。
图10、美国DC、DB计划资产规模占比(单位:%)
资料来源:ICI,兴业证券经济与金融研究院整理
DC计划的个人账户资金管理与投资方式基本分为两种形式。一种是雇主将个人账户中的资金集中起来并建立信托管理机构,管理机构决定投资方向并选择投资机构或产品,个人不参与投资过程。另一种方式则是给与个人选择投资机构或投资产品的权利。许多建立DC计划的雇主仍建立个人账户管理机构,但该机构并不承担选择投资机构或产品的责任,而是协助个人进行投资。
DC计划资产投资方向也较多,包括共同基金、股票、债券等各种金融产品;其中,投向共同基金是DC计划养老金投资的主要方式,养老金也成为美国共同基金的主要来源。截至2019年末,美国个人部门DC计划资产配置中共同基金占比高达图11、美国私人部门DC计划资产配置结构(单位:%)
资料来源:《中国养老金发展报告2020》,兴业证券经济与金融研究院整理
第三支柱:
个人储蓄养老金,资金规模增长迅速
第三支柱主要指个人退休账户(IRA)和养老保险年金,与第二支柱共同构成美国养老制度的核心。IRA是完全由个人自愿参加的养老计划,所有岁以下且有收入者,不论其是否参加了其他养老金计划,都可以开设个人退休账户。根据美国ICI调查研究,截至2020年年中,约有4790万个美国家庭持有个人养老账户,占美国全部家庭数量的个人退休账户IRA的资金主要来源于个人缴费、第二支柱雇主型计划资金的结转以及其他IRA账户的转账。IRA计划并非独立存在,而是和第二支柱养老金计划形成了良好的互补和联通。目前,美国的法规允许合格的IRA计划和雇主发起式养老金计划(第二支柱)之间可以通过转滚存操作实现资产转换,同时保留税收优惠权利。
图12、传统IRA账户资金来源(单位:%)
资料来源:ICI,兴业证券经济与金融研究院整理
图13、罗斯IRA账户资金来源(单位:%)
资料来源:ICI,兴业证券经济与金融研究院整理
IRA账户主要包括传统IRA(Traditional IRA),罗斯IRA(Roth IRA),雇主发起IRA(Employer-sponsored IRA,主要包括SEP IRA,SAR-SEP IRA, SIMPLE IRA)三种类型,其中传统IRA和罗斯IRA的规模远大于其他类型。传统IRA账户要求账户拥有者在岁之后必须每年从中支取一定金额以上的养老金,并且需按当时的税率缴税,支取不足的部分需额外缴纳50%的税;罗斯IRA账户支取本金没有时间和金额限制;在达到一定年龄(岁)和开户时间(5年)要求后提取投资收益也无需缴纳收入税。
为鼓励个人储蓄养老的发展,政府对个人开设退休账户提供税收优惠。IRA的税收优惠方式有两种:一是税收延迟模式(EET模式),另一种是提前征税模式(TEE模式)。与之相比,一般的银行储蓄利息、投资收益等在美国都需要纳税,因此IRA账户非常具有吸引力;但对注入个人退休账户的资金有上限规定,具体额度由IRA账户类型所决定。因为缴费灵活方便且具有税收优惠,自设立以来,IRA账户资金规模占比持续提升,2020年末总资产规模约万亿美元,在美国三支柱总养老金资产中占比约其中,传统IRA账户规模最大,在所有IRA资产中占比约80%。
表2、美国IRA分类及2020年基本情况
资料来源:The Role of IRAs in US Households’ Saving for Retirement,IRS, 2020,兴业证券经济与金融研究院整理
图14、美国IRAs资产及占比(单位:十亿美元,%)
资料来源:ICI,兴业证券经济与金融研究院整理
图15、不同类型IRA账户资产规模占比(单位:%)
资料来源:ICI,兴业证券经济与金融研究院整理
IRAs和401(k)计划最大的不同在于,前者没有公司配比制度(雇主发起型IRA除外)。占IRAs主要比例的传统IRA和罗斯IRA纯粹是个人的退休金理财计划,与公司无关。此外,IRAs的投资方向更加广泛,投资人可以通过现阶段主流的证券投资平台进行股票、债券等金融产品的买卖,而401(k)一般只用于投资基金,并不直接投资股票。但两者仍有一些相似之处,比如:1)都是税收优惠账户;2)都有缴费上限。但由于IRAs是个人账户,额度上限比401(k)计划低许多——2021年规定小于50岁是6000美元,50岁及以上是7000美元;3)都不能在岁之前自由领取。
表3、2021年美国401(k)计划与IRAs账户特点对比
资料来源:IRS,兴业证券经济与金融研究院整理
IRAs账户由个人直接负责,大都开设于银行、共同基金等金融机构,并通过这些机构进行投资,投资资产没有比例限制。IRAs计划的参与者直接负责个人退休金账户中资产的投资管理,不受雇主或任何机构控制。一般而言,IRAs账户在美国银行、共同基金等金融机构开设并托管。IRAs投资比例和资产限制宽松,资金可以用来购买除了人寿保险合同和收藏品之外的大部分金融产品,包括股票、债券、共同基金、银行存款等,甚至包括期权和期货。
IRAs的资产配置结构经历了以银行和储蓄存款为主到以权益资产为主的转变。1980年代以前,主要投资银行存款等低风险产品,如1981年,73%投资于银行及储蓄存款,7%投资于共同基金,9%投资于寿险公司资产。2000年以后,随着银行利率的下滑、美国资本市场的发展和机构投资者的壮大,银行存款比例大幅下降,共同基金,股票、债券等其他资产比例上升,寿险资产比例较低且较为稳定。截至2021年一季度末,IRAs配置于银行和储蓄存款的比例大幅下降至5%,配置于共同基金的比例提升至45%,配置于股票、债券等其他资产的比例提升至46%,对寿险公司资产的投资比例为4%。
图16、美国IRAs账户的资金配置(单位:%)
资料来源:ICI,兴业证券经济与金融研究院整理
文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告:《与时舒卷系列五:从美日经验看养老金体系建设与财富管理推动》
报告对外发布时间:2021年12月16日
报告发布机构:兴业证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)
报告分析师:
孙寅 执业证书编号:S0190521060002
徐一洲 执业证书编号:S0190521060001
许盈盈 执业证书编号:S0190519070001
研究助理:
周安桐
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E. 美国养老保险制度关于他的保险对象、缴费情况，给付条件、给付标准、管理体制等方面的内容
自美国社会保障法颁布以来，年的实践已经证明：美国的社会养老保险模式是一种比较成功的、适当而稳妥的模式。与“极左”的福利国家模式相比，美国模式更加轻松而有效率；与“极右”的完全积累模式相比，美国模式则更加稳健而安全。
中国和美国同为世界上两个重要大国，两国国土面积大体相当。美国是发达国家中人口最多的国家，中国则是欠发达国家中人口最多的国家。在社会养老保险制度上，两国均为传统社会保险型模式，两国均认同“部分”基金制的改革取向。然而，美国的市场经济十分发达而成熟，而我国的市场经济则尚处在起步阶段，因此，通过中美两国社会养老保险体制的比较，分析两国在社会养老保险体制框架、覆盖范围、筹资模式、退休年龄、给付标准、收入检测、税收待遇、养老中的家庭福利、社保基金投资与管理、财务预算模式等方面的存在的共性与个性，这将对我国正在进行中的养老保险体制改革设计具有十分重要的借鉴价值和参考意义。
一、养老保障体系基本框架
美国人的养老保障体系被形象地比喻为“三条腿的板凳”。第一条腿是政府责任下的社会保险与社会救助，它是美国人养老保障的“精神支柱”；第二条腿是雇主责任下的雇主年金（private pension）及雇员团体保险，这是美国人养老保险的“载重主体”；第三条腿则是家庭责任下的个人退休储蓄（如IRA等）与个人人寿保险，它是美国人养老的自我保障部分。这一多元化的、多支柱的养老保险体系极大地分散了国家（政府）承载养老社会负担的风险。
相比之下，我国现行的城镇养老保障体系基本上是由政府责任下的社会保险与社会救助来支撑的，而来自用人单位和家庭个人的承载能力则仍势单力薄。其主要原因有三：第一，我国企业的市场经济“年龄”偏小，整体盈利能力（尤其是国际竞争力）较弱，进而为企业员工提供福利的能力不强；其二，我国企业年金制度的构建较为迟缓，目前只有少数企业为其雇员建立了企业年金计划；其三，我国人均GDP水平仅2000美元（而美国人均 GDP超过4万美元），家庭用于退休目的的储蓄或个人购买商业人寿保险的能力也很弱，这直接导致国民自我保障水平低下。因此，我国公民（主要是城镇居民）基本上只能单一地依赖国家的社会养老保险。从体制结构来看，显然有必要尽快地分散我国政府社会养老保险压力过于集中的风险。
二、社会养老保险覆盖范围
美国的养老保险计划是一个捆绑式的复合养老计划，名叫OASDI（即老年、遗属、残疾保险）。它不仅包括了养老保险，而且还包括了基于养老保险的遗属保险和残疾保险。或者说，美国人的社会养老保险既包含了投保人自身的养老保险，又包含了投保人的配偶（甚至离异者）、未成年子女（含成年残疾子女）、父母（由投保人赡养的）、遗属（投保人死亡后留下的家属）等人群的连带养老保险。（具体内容见下述第八部分）
此外，OASDI还是一个强制性的社会保险计划，它的统筹层次高，并直接由联邦政府在全美范围内统筹。凡能获取工资收入者，均必须参加OASDI计划，并依法缴纳工薪税。具体而言，OASDI覆盖人群包括私人企业雇员，联邦公务员，非营利性宗教、慈善和教育组织的雇员，州和地方政府的雇员，自雇者（即自由职业者或称个体户），农场主，农场工人，家庭工人，收取小费的雇员，牧师，现役军人，铁路工人，国外就业者等。
在我国，社会养老保险计划也是一个强制性计划，但它的覆盖范围要比美国OASDI小得多。我国的基本养老保险最初只覆盖国有企业和城镇集体企业及其职工。1999年，我国把基本养老保险的覆盖范围扩大到外商投资企业、城镇私营企业和其他城镇企业及其职工。省、自治区、直辖市根据当地实际情况，可以规定将城镇个体工商户纳入基本养老保险。2002年，我国把基本养老保险覆盖范围扩大到城镇灵活就业人员。这一计划目前主要在城镇各类企业推行，尚不能覆盖其他人群及广大农村地区的农民。
显而易见，在养老保险的覆盖范围上，中美两国均采用了“选择性原则”而非“普遍性原则”，并且两国均以“工薪者”作为优先覆盖的选择对象。这一共性也将构成两国养老保险模式彼此借鉴的制度基础。
同时美国投资移民还应该考虑，投资移民条件，投资移民新政策，投资移民费用，投资移民的风险等。
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